요즘 장마감 후에 밴드에서 만나는 분들이 자주 묻는 게 있어요. 실적 발표 시즌마다 흑자전환이라는 단어가 꼭 나오는데, 이걸 어떻게 봐야 하냐는 거죠. 저도 처음엔 그냥 아, 좋아졌구나 하고 넘겼는데, 곰곰이 생각해보니 흑자전환에도 여러 종류가 있더라고요. 오늘은 제가 최근에 관심 있게 본 아이엠티라는 회사와 함께, 흑자전환 기업을 볼 때 짚어볼 점들을 정리해볼게요.

아이엠티는 레이저 세정 장비 만드는 회사인데, 뉴스에서 영업이익 흑자전환이라는 소식이 나왔어요. 반도체 공정에서 이물질 제거하는 건식 세정 장비가 점점 늘어나는 추세잖아요. 특히 레이저 쓰는 방식이라서 기존 습식 대비 친환경적이고, 고객사 입장에선 생산 효율도 좋피코토닝다고 하더라고요. 흑자제거그래서 저도 예전부피코프락셀터 관심 종목으로 피코하이넣어뒀는데, 이번 피코레이저실적이 꽤 인상적이브이로었어요.

그런데 브이로어드밴스잠깐, 여기서 중요한 게 하나 있어요. 흑자전환을 봐야 할 때, 그냥 흑자전환했네 하고 좋아하기 전에 꼭 확인해야 할 것들이 있어요. 첫째, 이익의 질이에요. 일회성 요인으로 흑자 난 건지, 실제 영업으로 벌어들인 건지 봐야 해요. 아이엠티 같은 경우 영업이익 흑자니까, 이건 주력 사업에서 만들어진 거라서 의미가 있죠. 둘째, 매출 증가가 동반됐는지 확인해야 해요. 비용만 줄여서 흑자 난 건 한계가 있거든요. 아이엠티 뉴스에 매출 4 증가라고 나왔더라고요. 물론 큰 폭은 아니지만, 그 방향성이 중요하다는 생각이 들어요.

아이엠티 실적을 좀 더 뜯어보면, 당기순이익도 흑자전환 했다고 해요. 이건 환매청구권이 없다는 것도 관련이 있어요. 보통 전환사채나 신주인수권 같은 걸 발행하면 나중에 주가에 부담이 될 수 있는데, 그런 게 없다니 안심이 되더라고요. 실제로 아이엠티 홈페이지에 보면 레이저 세정기로 반도체 프로브 카드나 리드프레임 같은 걸 세정하는 솔루션을 제공하고 있어요. 반도체 공정에서 이물질은 수율에 직접 영향을 주잖아요. 그래서 이런 장비 수요가 점점 늘어날 거라는 기대가 있어요.

그래서 결론은, 흑자전환 기업을 찾았다면 그게 어떤 성격인지, 매출과 이익이 함께 성장하고 있는지, 또 재무적으로 불안한 요소는 없는지 꼭 확인해보라는 거예요. 저도 아이엠티를 보면서 단순히 흑자전환이라는 뉴스에만 반응하지 않고, 회사가 어떤 비즈니스 모델을 갖고 있는지, 그게 꾸준히 성장할 수 있는지까지 생각하게 되더라고요. 물론 투자 결정은 항상 신중해야 하겠지만, 최소한 이 정도 관점은 가지고 접근하면 좀 더 나은 선택을 할 수 있을 거예요.